拉卡拉POS機今日正式登陸創業板，股票簡稱“拉卡拉”，股票代碼，主承銷商為中信建投。本次IPO發行價為33.28元。以此計算，拉卡拉市值133億元。開盤價39.94元，較發行價上漲20%，市值達到160億元。

股權結構方面，IPO前，聯想控股為拉卡拉第一大股東，持股31.38%；拉卡拉創始人孫陶然持股7.67%，為第二大股東；孫浩然持股5.39%；陳江濤控股4.51%；藍色光標控股1.72%；鄧寶軍持股1.26%；雷軍持股1.13%。其中，雷軍是拉卡拉的天使投資人。

拉卡拉POS機此前的業務包括：商戶收單、個人支付（線下便利支付、移動支付）和增值金融服務等。2016年第四季度，增值金融業務已從本次IPO主體剝離。為突出主業，聚焦以企業收單為核心的第三方支付業務運營。

拉卡拉POS機集團董事長孫陶然在上市致辭中表示，“14年來，拉卡拉是我投入最多的公司，我希望把拉卡拉打造成一家受人尊敬的公司。”

他指出，拉卡拉POS機要成為一家受人尊敬的公司，主要有三個標準：第一，是拉卡拉所在領域的佼佼者；二是希望每年30%左右的復合增長率；尊重，一家受員工、同行和社會尊重的企業。未來，拉卡拉POS機依然會走在這樣光榮的道路上。

去年營收56.79億，主要來自收單業務

拉卡拉POS機是國內知名的第三方支付公司。其主要產品是為小微實體提供收單服務和為個人用戶提供支付服務。其前身是成立于2005年1月6日的乾坤時代，由有道創投、孫濤然、雷軍以貨幣資金共同出資設立，注冊資本100萬元。其中，有道創投（更名為“聯想創投”）為聯想旗下子公司。2012年，拉卡拉開始專注于企業收單市場，并于2016年實現盈利。

招股書顯示，拉卡拉2016年、2017年、2018年營收分別為25.6億元、27.85億元、56.79億元，凈利潤分別為3.2億元、4.64億元、6.06億元。2019年一季度營收13.13億元，較去年同期的1.29億元增長1.2%；歸屬于發行人股東的凈利潤為1.6億元，較去年同期的1.23億元增長30.22%。

拉卡拉POS機的主要收入來自銀行卡收單業務。2018年收單業務收入50.7億元，占比89%。隨著在線支付技術的普及，在個人支付業務領域，用戶的習慣也逐漸從線下刷卡支付轉向移動支付。

招股書顯示，受此影響，公司基于便利店自助終端的便利支付業務交易量和收入均出現一定程度下滑。2016年至2018年，拉卡拉個人支付收入分別為13205.18萬元、9487.95萬元和10788.58萬元拉卡拉支付，分別占公司營業收入的5.16%、3.41%和1.90%，占比較小。

不過，拉卡拉POS機并沒有放棄移動支付市場的打算。除了推廣智能POS，拉卡拉還推出了兼容所有二維碼掃碼支付的拉卡拉掃碼收款服務。

與此同時，拉卡拉的成本也在上漲。2016年、2017年和2018年，拉卡拉的營業成本分別為7.1億元、12.4億元和31.3億元。2017年和2018年，公司營業成本較上年分別增長74.72%和152.16%。

拉卡拉POS機的運營成本主要包括服務分成、機器和工具的折舊和攤銷、硬件采購、交易通訊費、渠道手續費等。其中，硬件采購和服務的利潤占比最大，分別為25.7%和62.53%。這導致拉卡拉綜合毛利率下降，由2016年的56.75%、2017年的55.40%下降至2018年的44.85%，主要原因是渠道服務機構的利潤分成水平。

上市之路一波三折

事實上，拉卡拉POS機早在三年前就曾嘗試實現曲線上市，但最終交易終止，曲線上市失敗。

2016年2月5日，西藏旅游發布公告，擬以發行股份及支付現金方式收購孫陶然等46名交易對手持有的拉卡拉100%股權，并募集配套資金。本次交易中，拉卡拉100%股權的總價為110億元。其中，上市公司將以現金支付本次交易對價25億元，以發行股份方式支付本次交易對價85億元，按每股18.65元的發行價格計算。

2016年3月拉卡拉支付，針對西藏旅游收購拉卡拉100%股權，上交所向西藏旅游發出問詢函，要求其就本次收購交易是否構成借殼上市、上市公司控制權糾紛對本次交易的影響。

2016年6月，西藏旅游公告終止以110億元收購拉卡拉100%股權的關聯重組交易。對于終止重組的原因，西藏旅游方面表示，由于交易預案公告后證券市場環境、政策等客觀條件發生重大變化，各方未能達成符合本次重組協議的交易方案。變化。為維護全體股東利益，各方同意終止本次重大資產重組。

2017年3月，拉卡拉POS機獨立向證監會遞交了招股說明書。從那以后，就沒有太大的動靜了。直到2019年，拉卡拉的上市步伐才加快。此次拉卡拉完成上市，也意味著孫陶然14年磨一劍，終于登陸國內資本市場。

隨后，拉卡拉POS機一直在籌備完成創業板上市，調整業務剝離增值金融業務。經過近三年的籌備，拉卡拉終于實現了IPO。