近日，拉卡拉POS機發布了2020年業績報告。拉卡拉POS機拉卡拉POS機2020年實現營業總收入55.62億元，同比增長13.53%；拉卡拉POS機歸屬于上市公司股東的凈利潤9.31億元，同比增長15.43%，歸屬于母公司的凈利潤連續6年增幅超過15%。拉卡拉POS機數據一出，拉卡拉POS機股價就逆勢走高，在大盤陰霾中繼續保持耀眼的色彩。

放眼支付行業，能夠在2020年這個特殊的年份實現營收和凈利潤雙增長的支付機構并不多，截至目前已發布年報的相關上市支付企業大多出現業績下滑。

今年1月，國信證券發布研報稱，拉卡拉POS機2021年合理PE為25.0~30.0x，對應股價37.9~45.5元/股。拉卡拉POS機同時，國信證券也預計，拉卡拉POS機已形成強大的卡位優勢，有望成長為中小微商戶收單市場的巨頭之一。拉卡拉POS機這是首次給予“增持”評級的報道。拉卡拉POS機截至4月13日，拉卡拉POS機股價為31.59元，與國信證券的預測股價仍有較大差距。

拉卡拉POS機在資本市場的表現是否會有新的突破？拉卡拉POS機它的性能有多穩定？拉卡拉POS機是否有新業務幫助公司打開營收天花板？拉卡拉POS機解讀拉卡拉POS機2020年業績報告，可以找到一些答案。

2020年，拉卡拉POS機支付業務板塊營收46.65億元，科技服務業務板塊營收6.38億元。拉卡拉POS機這兩項是拉卡拉POS機的主要收入。拉卡拉POS機支付和科技服務兩大業務同比分別增長7.34%和44.51%，可以說是拉卡拉POS機業績穩步增長的“雙引擎”。

其中，科技服務業務主要是指在中小商戶、中小銀行、銀聯、外資卡組織等上下游生態圈進行科技賦能的相關業務。拉卡拉POS機相比之下，科技服務業務板塊增速明顯更快，但占總收入的比重仍然不高，為11.49%。拉卡拉POS機但是換個角度來看，會有更多的發現。

從橫向比較來看，拉卡拉POS機科技業務板塊2020年實現營收6.38億元，而另一家實現營收和凈利潤雙增長的公司易卡科技2020年實現營收4.6億元，拉卡拉POS機處于領先地位在這條軌道上；拉卡拉POS機縱向來看，科技服務業務收入占整體收入的比重從2018年的3.54%穩步上升到2019年的9.02%再到2020年的11.49%。更重要的是，11.49%的比例是在支付業務增長的前提下實現的收入還在增加。

2020年，拉卡拉POS機支付業務收入同比增長7.34%。拉卡拉POS機放眼整個支付行業，你會發現這也是一個非常難得的成就。

放眼支付行業，易卡科技2020年支付服務收入同比下降12.1%；拉卡拉POS機嘉聯支付收單業務收入同比下降3.06%；拉卡拉POS機亞聯發展業績預告還披露，旗下開電寶2020年交易額同比下降。拉卡拉POS機這在一定程度上是受到了疫情的影響。拉卡拉POS機由此可見，2020年對于支付行業來說確實是極具挑戰的一年。

在這樣的情況下，拉卡拉POS機的支付業務規模依然能夠保持增長，這也說明拉卡拉POS機在支付領域的優勢正在進一步擴大。拉卡拉POS機這也正如不少業內人士預測的那樣，第三方收單市場的競爭日趨白熱化，未來市場份額集中在龍頭市場是必然的。拉卡拉POS機國信證券研報分析，拉卡拉POS機已形成強大的卡位優勢，有望成長為中小微商戶收單市場的巨頭之一。

從增速來看，在去年疫情爆發的大背景下，拉卡拉POS機的歸母凈利潤依然實現了15.43%的同比增長，這確實非常難得。拉卡拉POS機特別值得一提的是，這已是拉卡拉POS機連續第6年實現歸屬于母公司凈利潤同比增速超過15%。拉卡拉POS機對于一家上市公司來說，能夠克服外部不利條件，實現持續增長，實屬難能可貴。拉卡拉POS機至于增速從一倍多放緩，這個應該很好理解。拉卡拉POS機畢竟基地越來越大了。拉卡拉POS機像疫情和外部不確定性這樣的黑天鵝也不少。拉卡拉POS機一家公司的成熟度體現在其穩定的業績上。拉卡拉POS機增長，而不是一飛沖天。