4月19日，第三方支付巨頭拉卡拉早盤大跌，盤中大跌17%。截至中午收盤，拉卡拉POS機仍下跌16%。股價報17.08元，總市值136億。

與前一交易日相比，拉卡拉POS機半個交易日縮水27億。最新數(shù)據(jù)顯示，拉卡拉POS機股東人數(shù)為6.6萬，相當于人均虧損4萬多。這兩年，拉卡拉POS機不斷下跌。股價從2020年48元的高位回落，市值390億。現(xiàn)在縮水了60%，總市值蒸發(fā)了200多億。

拉卡拉POS機之所以遭遇重挫，是因為一則公告讓支付行業(yè)的潛規(guī)則浮出水面。

消息面上，4月18日晚間，拉卡拉POS機發(fā)布重大事項提示公告。公告指出，在收單業(yè)務中，部分標準商戶交易采用優(yōu)惠商戶交易費率發(fā)送至清算網(wǎng)絡。相關協(xié)議將涉及將資金返還至未決賬戶。這一重大事件及其后續(xù)影響仍存在不確定性。請廣大投資者注意投資風險，審慎決策。

拉卡拉POS機在公告中稱，“在收單業(yè)務中，一些標準的商戶交易使用商戶交易優(yōu)惠費率發(fā)送至清算網(wǎng)絡”，通常稱為“跳碼”。

比如你在某家餐廳刷信用卡，購買單上顯示的是某某餐廳，但短信和信用卡消費賬單上顯示的是某某加油站，甚至某某醫(yī)院、學校等，這種情況說明你遇到了“跳碼”。

在POS機刷卡的商戶分為標準型、打折型、打折型三類。標準品類主要針對餐飲、酒店、服裝、百貨、裝修等，優(yōu)惠品類主要針對加油站、超市、票務等民生服務，其他均有優(yōu)惠。

目前拉卡拉POS機支付，標準商戶的刷卡手續(xù)費大致為0.6%，優(yōu)惠商戶為0.38%，優(yōu)惠商戶為0%。

在我國收單市場的結構中，銀行卡交易手續(xù)費主要分為三部分，即發(fā)卡行服務費（由發(fā)卡行收取）、網(wǎng)絡服務費（由清算機構收取）和收單服務費（收單機構收取）。

如果支付機構向商戶支付0.6%的服務費進行結算，內部向銀聯(lián)支付0.38%的服務費，將會有巨大的利潤空間。通過這種“降本增效”的方式，有不少支付公司暗中使用，某種程度上已經(jīng)成為行業(yè)潛規(guī)則。

央行曾公開表示，部分市場主體通過擅自改變終端交易路徑、商戶代碼、商戶名稱、交易地址等方式隱藏違法交易行為，為不法分子轉移違法犯罪資金提供可乘之機。

同時，央行下發(fā)《關于加強支付受理終端及相關業(yè)務管理的通知》，規(guī)范收單機構。銀行、支付機構違反上述通知規(guī)定，情節(jié)輕微的，由中國人民銀行責令限期改正；構成犯罪的，依法追究刑事責任。情節(jié)嚴重或者逾期不改正的，按照有關規(guī)定予以處罰，可以責令清算機構停止提供過戶清算服務。

值得注意的是，這是近年來首家持牌支付機構公開承認部分標準商戶交易在收單業(yè)務中使用優(yōu)惠商戶交易費率發(fā)送和清算網(wǎng)絡行為。此外，拉卡拉POS機是上市公司，市場資金都用腳投票了。

資料顯示：拉卡拉POS機主營業(yè)務為商戶支付業(yè)務和商戶技術服務業(yè)務，是國內知名的第三方支付公司。

從業(yè)績來看，拉卡拉POS機的營業(yè)利潤一直保持穩(wěn)定增長。 2019-2021年，公司營收分別為49億、55.6億、66.2億，凈利潤分別為8.06億、9.3億、10.8億。

不過，2022年前三季度，拉卡拉POS機的業(yè)績有所下滑。公司主營業(yè)務收入43.79億元，同比下降11.59%；歸屬于母公司的凈利潤為4.14億元，同比下降51.59%。

此外，拉卡拉POS機2022年業(yè)績預告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3億元至4億元，同比下降73.29%至63.05%； 3.24億元，同比下降75.51%-64.58%。

對此，拉卡拉POS機解釋說，2022年，經(jīng)濟形勢相對復雜，疫情反復，對國內經(jīng)濟運行和居民生活影響較大。線下商戶經(jīng)營受到明顯影響；受疫情影響，公司分支機構及合作渠道的商戶拓展工作受到較大限制。

業(yè)績下滑，加上業(yè)務違規(guī)，也讓股東們對拉卡拉POS機的股價前景感到擔憂。