2019年3月26日，拉卡拉支付股份有限公司（以下簡稱“拉卡拉POS機”）IPO申請順利通過中國證監會發審委審核。有市場人士解讀，拉卡拉POS機時隔2年更新招股書，卻在短短9個工作日內迅速通過會議，這或許與新一屆發審委的“作風”有很大關系。

對此，一位資深投行人士表示，目前來看，IPO審核周期確實大大縮短了。通過新一屆IPO審核委員會“首秀”審核的天威食品僅用了10天就獲得了IPO批準，而此前創下A股審核最快紀錄的富士康等了100天才獲得IPO批準。但總體而言，IPO審核情況將保持不變。 2019年IPO將延續2018年的審核特點，預計整體通過率與2018年持平，IPO通過率不會有明顯提升。

從拉卡拉POS機招股書不難看出，拉卡拉POS機本次的快速開會與其自身良好的資質息息相關，也符合今年以來資本市場監管的“高質量”發展目標。最近幾年。實體經濟的發展需要健康向上的資本市場，而資本市場發展的基礎在于上市公司的質量。因此，立足于高質量發展階段，現在是讓經營良好的企業盡快上市，讓投資者獲得更多回報的時候了。資本市場服務實體經濟的必然方向。

監管引領第三方支付有序發展

作為金融領域不可忽視的基礎設施，支付一直是服務實體經濟的重要力量。中國支付清算協會盧強華曾借用老子的一句話提出“支付如水，水利萬物而不爭”的觀點。

業內人士指出，在監管階段，支付企業“還需自力更生”。作為首批獲得央行支付牌照的第三方支付企業之一，拉卡拉POS機多年來始終堅持“走正路”的經營理念，將安全合規放在第一位，專注于收單業務穩中求進，完善支付服務。取得了長足的進步。

支付行業全鏈條的參與者分為三類：一類是賬戶方，如銀行微信、支付寶等，發行了大量的銀行卡和虛擬賬戶；另一種是收購方，比如拉卡拉POS機等收購方。他們開發商戶，為商戶安裝POS機，幫助商戶對賬清算。任何支付交易都需要這三個角色緊密聯系在一起配合完成。

目前，中國擁有世界上最好的支付環境，因為這三個角色在技術上不斷創新，一個接一個。

從招股書可以看出，拉卡拉POS機的定位和發展路徑是：首先立足于收單方，通過技術創新、品牌影響力塑造、用戶體驗提升，成為收單方最優秀的公司之一。然后，通過在收單領域建立的用戶規模、交易規模和用戶大數據，我們可以為商家提供全方位、全方位的服務，從幫助商家收款到幫助中國的小微企業做生意，幫助他們吸引客戶，管理發票系統，促進他們的銷售等等。

近三年來，拉卡拉POS機在收單領域的排名從第四位上升到第二位，發展成為交易規模第二、交易筆數第一、品牌知名度第一的收單公司。公司營收和利潤的復合增長率一直保持在較高的比例，證明這一定位和路徑是可行的。

招股書顯示，目前，拉卡拉POS機POS機及掃碼受理產品已覆蓋超過1900萬商戶。 2018年收單業務和個人支付業務總交易額超過3.9萬億元。在業務規模、合作伙伴數量、用戶數量等各方面均處于國內同行業領先地位。

拉卡拉POS機創始人孫陶然曾表示，金融的商業性就是對風險的評估和控制。技術的發展可以提高金融交易和風險控制的效率，優化業務路徑，但不會改變行業的本質。無論使用多么先進的技術，遵循最基本的邏輯，尊重行業規律才是生存和發展之道。

堅守合規底線嚴抓風控建設

中國人民銀行副行長范一飛在第七屆中國支付清算論壇上指出，支付方式的每一次重大突破都不可避免地伴隨著風險隱患，從假幣、偽造票據、銀行卡信息泄露到假卡、商戶實名認證不嚴、電信網絡新型詐騙犯罪等。而這些都是包括拉卡拉POS機在內的支付機構面臨的風險和挑戰。

公開資料顯示，從業多年，拉卡拉POS機始終堅守法律法規，堅守風險底線，各項風險指標均領先行業，從未涉足行業系統性風險事件。銀聯數據顯示，2018年，拉卡拉POS機收單欺詐率約為同類機構平均水平的三分之一。

其招股書顯示，2016年至2018年，拉卡拉POS機年度收單業務和個人支付業務交易規模合計分別超過1.60萬億、2.34萬億和3.94萬億，但風險損失金額始終保持低位，欺詐損失率在百萬分之一的數量級。

風控成效顯著的背后，是拉卡拉POS機一貫重視風險管理的結果。據介紹，拉卡拉POS機風控系統時效性目前涵蓋實時、準實時和批量監控三個層次，高風險交易處理能力100ms以上，準實時處理能力60s規則。通過智能風控規則和模型系統強大的處理能力，對假卡、電信詐騙、套現、手機木馬、釣魚等主流犯罪的監控覆蓋率達到95%以上。 2018年，風控系統識別攔截涉嫌欺詐交易金額超過1.2億元。

A股支付第一股在即將產生行業示范效應

“拉卡拉POS機的上市將是一個很好的案例，有助于推動我國第三方支付行業的更大發展，”一位不愿透露姓名的分析師表示。 “第三方支付行業強監管常態化已成定局，行業競爭也已經從粗放地成長到精細化有序發展的階段，如果拉卡拉POS機這次能成功上市，將借助資本升級第三方支付產業，激發新的增長空間，保持業務平穩發展。”

此外，如果拉卡拉POS機順利完成發行上市，將成為A股首個純第三方支付標的，這無疑將為整個支付行業起到很好的示范作用，助力行業更好更快發展。