2019年3月26日，拉卡拉支付股份有限公司（以下簡稱“拉卡拉POS機”）IPO申請順利通過中國證監(jiān)會發(fā)審委審核。有市場人士解讀，拉卡拉POS機時隔2年更新招股書，卻在短短9個工作日內(nèi)迅速通過會議，這或許與新一屆發(fā)審委的“作風(fēng)”有很大關(guān)系。

對此，一位資深投行人士表示，目前來看，IPO審核周期確實大大縮短了。通過新一屆IPO審核委員會“首秀”審核的天威食品僅用了10天就獲得了IPO批準(zhǔn)，而此前創(chuàng)下A股審核最快紀(jì)錄的富士康等了100天才獲得IPO批準(zhǔn)。但總體而言，IPO審核情況將保持不變。 2019年IPO將延續(xù)2018年的審核特點，預(yù)計整體通過率與2018年持平，IPO通過率不會有明顯提升。

從拉卡拉POS機招股書不難看出，拉卡拉POS機本次的快速開會與其自身良好的資質(zhì)息息相關(guān)，也符合今年以來資本市場監(jiān)管的“高質(zhì)量”發(fā)展目標(biāo)。最近幾年。實體經(jīng)濟的發(fā)展需要健康向上的資本市場，而資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)在于上市公司的質(zhì)量。因此，立足于高質(zhì)量發(fā)展階段，現(xiàn)在是讓經(jīng)營良好的企業(yè)盡快上市，讓投資者獲得更多回報的時候了。資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的必然方向。

監(jiān)管引領(lǐng)第三方支付有序發(fā)展

作為金融領(lǐng)域不可忽視的基礎(chǔ)設(shè)施，支付一直是服務(wù)實體經(jīng)濟的重要力量。中國支付清算協(xié)會盧強華曾借用老子的一句話提出“支付如水，水利萬物而不爭”的觀點。

業(yè)內(nèi)人士指出，在監(jiān)管階段，支付企業(yè)“還需自力更生”。作為首批獲得央行支付牌照的第三方支付企業(yè)之一，拉卡拉POS機多年來始終堅持“走正路”的經(jīng)營理念，將安全合規(guī)放在第一位，專注于收單業(yè)務(wù)穩(wěn)中求進，完善支付服務(wù)。取得了長足的進步。

支付行業(yè)全鏈條的參與者分為三類：一類是賬戶方，如銀行微信、支付寶等，發(fā)行了大量的銀行卡和虛擬賬戶；另一種是收購方，比如拉卡拉POS機等收購方。他們開發(fā)商戶，為商戶安裝POS機，幫助商戶對賬清算。任何支付交易都需要這三個角色緊密聯(lián)系在一起配合完成。

目前，中國擁有世界上最好的支付環(huán)境，因為這三個角色在技術(shù)上不斷創(chuàng)新，一個接一個。

從招股書可以看出，拉卡拉POS機的定位和發(fā)展路徑是：首先立足于收單方，通過技術(shù)創(chuàng)新、品牌影響力塑造、用戶體驗提升，成為收單方最優(yōu)秀的公司之一。然后，通過在收單領(lǐng)域建立的用戶規(guī)模、交易規(guī)模和用戶大數(shù)據(jù)，我們可以為商家提供全方位、全方位的服務(wù)，從幫助商家收款到幫助中國的小微企業(yè)做生意，幫助他們吸引客戶，管理發(fā)票系統(tǒng)，促進他們的銷售等等。

近三年來，拉卡拉POS機在收單領(lǐng)域的排名從第四位上升到第二位，發(fā)展成為交易規(guī)模第二、交易筆數(shù)第一、品牌知名度第一的收單公司。公司營收和利潤的復(fù)合增長率一直保持在較高的比例，證明這一定位和路徑是可行的。

招股書顯示，目前，拉卡拉POS機POS機及掃碼受理產(chǎn)品已覆蓋超過1900萬商戶。 2018年收單業(yè)務(wù)和個人支付業(yè)務(wù)總交易額超過3.9萬億元。在業(yè)務(wù)規(guī)模、合作伙伴數(shù)量、用戶數(shù)量等各方面均處于國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先地位。

拉卡拉POS機創(chuàng)始人孫陶然曾表示，金融的商業(yè)性就是對風(fēng)險的評估和控制。技術(shù)的發(fā)展可以提高金融交易和風(fēng)險控制的效率，優(yōu)化業(yè)務(wù)路徑，但不會改變行業(yè)的本質(zhì)。無論使用多么先進的技術(shù)，遵循最基本的邏輯，尊重行業(yè)規(guī)律才是生存和發(fā)展之道。

堅守合規(guī)底線嚴(yán)抓風(fēng)控建設(shè)

中國人民銀行副行長范一飛在第七屆中國支付清算論壇上指出，支付方式的每一次重大突破都不可避免地伴隨著風(fēng)險隱患，從假幣、偽造票據(jù)、銀行卡信息泄露到假卡、商戶實名認(rèn)證不嚴(yán)、電信網(wǎng)絡(luò)新型詐騙犯罪等。而這些都是包括拉卡拉POS機在內(nèi)的支付機構(gòu)面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

公開資料顯示，從業(yè)多年，拉卡拉POS機始終堅守法律法規(guī)，堅守風(fēng)險底線，各項風(fēng)險指標(biāo)均領(lǐng)先行業(yè)，從未涉足行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險事件。銀聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2018年，拉卡拉POS機收單欺詐率約為同類機構(gòu)平均水平的三分之一。

其招股書顯示，2016年至2018年，拉卡拉POS機年度收單業(yè)務(wù)和個人支付業(yè)務(wù)交易規(guī)模合計分別超過1.60萬億、2.34萬億和3.94萬億，但風(fēng)險損失金額始終保持低位，欺詐損失率在百萬分之一的數(shù)量級。

風(fēng)控成效顯著的背后，是拉卡拉POS機一貫重視風(fēng)險管理的結(jié)果。據(jù)介紹，拉卡拉POS機風(fēng)控系統(tǒng)時效性目前涵蓋實時、準(zhǔn)實時和批量監(jiān)控三個層次，高風(fēng)險交易處理能力100ms以上，準(zhǔn)實時處理能力60s規(guī)則。通過智能風(fēng)控規(guī)則和模型系統(tǒng)強大的處理能力，對假卡、電信詐騙、套現(xiàn)、手機木馬、釣魚等主流犯罪的監(jiān)控覆蓋率達到95%以上。 2018年，風(fēng)控系統(tǒng)識別攔截涉嫌欺詐交易金額超過1.2億元。

A股支付第一股在即將產(chǎn)生行業(yè)示范效應(yīng)

“拉卡拉POS機的上市將是一個很好的案例，有助于推動我國第三方支付行業(yè)的更大發(fā)展，”一位不愿透露姓名的分析師表示。 “第三方支付行業(yè)強監(jiān)管常態(tài)化已成定局，行業(yè)競爭也已經(jīng)從粗放地成長到精細(xì)化有序發(fā)展的階段，如果拉卡拉POS機這次能成功上市，將借助資本升級第三方支付產(chǎn)業(yè)，激發(fā)新的增長空間，保持業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。”

此外，如果拉卡拉POS機順利完成發(fā)行上市，將成為A股首個純第三方支付標(biāo)的，這無疑將為整個支付行業(yè)起到很好的示范作用，助力行業(yè)更好更快發(fā)展。