文/鋅秤記者吳倩

編輯/陳登新

說到支付，支付寶和微信進入大眾的腦海。有沒有人記得過去“一哥”拉卡拉的付款？從支付領域的“時尚達人”到“邊緣人”，發生了什么？登陸創業板能否繼續輝煌？

1/前支付的“一哥”隕落

拉卡拉重啟IPO，擬登陸創業板。這是它計劃第三次上市。因上交所查詢，第一次借殼入藏被終止，第二次IPO申請暫停審核。

為什么拉卡拉的上市夢想如此艱難？ A股首家第三方支付公司為何遲遲未上市？

時代變了，英雄死了。

大多數“90后”和大多數“00后”從未聽說過拉卡拉。事實上，拉卡拉是最早進入支付領域的公司之一。

2005年拉卡拉成立時，網上支付尚未廣泛普及，“網上聊天、網下交易”或“網上交易、網下匯款”的現象并未消失。

那一年，支付寶推出“全額賠付”，承諾“你敢用，我敢付”，那年騰訊沒有財付通，更別說微信了。微信是面向用戶的前端，而財付通是完成支付操作的后端，因為財付通是和銀行簽訂合同的，拿到支付牌照的也是財付通。

拉卡拉憑借多功能便利機和POS自助卡一炮而紅，稱霸支付市場，讓無數人嘗到支付的便利，再也不用排隊交水電費，并在飯后付款。需要拿出信用卡...

不過，拉卡拉今天幾乎退出了C方。最新招股書顯示，該業務逐年下滑。 2016年C端業務占比5.16%，2017年C端業務占比3.41%，2018年C端業務占比1.9%。 2019年的數據并沒有出乎意料的差。

靠B端維生的1900萬商戶靠智能POS機輔助商戶完成支付寶和微信的支付流程。

拉卡拉自己也看清了這種情況：“幫微信、支付寶等支付公司部署掃碼工具，今天他們給我們留下了千分之一的手續，費用可以賺到，而且明天可能取消，分分鐘利潤就消失了，我們永遠是被動的一方。”

就算拉卡拉懂了也沒用，不然就變成移動支付時代了。 “搬磚工”賺點血汗錢，還是餓死，選擇不言而喻。

2/ 反復的戰略誤判

在支付賽道上，率先走在前列的拉卡拉，戰略失誤連連，將市場拱手讓給了支付寶和微信。原因是他們太沉迷于成功經驗。

手機讀卡器輸給APP

的成功得益于網銀支付和信用卡支付的起步階段。收獲了大量C端用戶，但在移動時代，APP可以實現醫院排隊、水電費、信用卡、手機話費...

是如何處理的？我很早就嗅到了移動支付的“春天”氣息。 2012年推出插入耳機孔的手機讀卡器，售價199元，手續費0.5%。

事實證明，拉卡拉誤入歧途。手機讀卡器可以實現的功能可以通過APP實現，APP可以實現的功能可以通過手機讀取。卡可能不行。

更糟糕的是，阿里巴巴和騰訊都非常重視移動支付的安全性。支付寶和微信可以毫無問題地進行大額支付。盾牌”的夢想破滅了。

投注智能手環支付

易觀智庫調查報告顯示，2015年，拉卡拉已經被時隔6年的財付通超越。為了挽回失地的局面，拉卡拉于當年7月推出智能手環“考拉”，主打移動支付概念，企圖顛覆支付寶和微信。

當時智能穿戴設備被吹捧，輿論普遍看好智能手環支付，手環一揮就可以完成支付拉卡拉支付，比打開手機方便多了，調用APP，掃碼，輸入密碼，然后支付。為了節省時間和精力。

拉卡拉正在努力成為支付領域的下一個藍海，如果成功搶占先機，重回“一哥”是有希望的，

然而，智能手環支付畢竟只是“救命稻草”，被寄予厚望的智能穿戴設備的發展遠不如預期，并沒有成為時代的標準，自然而然基于此鏈接的付款方式不能流行。

其實，智能手環一天代替不了手機，智能手環支付一天也代替不了二維碼支付。當拉卡拉明白這一點時，移動市場已經被支付寶和微信瓜分了。

根據《2018年Q3中國第三方支付移動支付市場季度監測報告》數據，支付寶+微信占據92.53%的市場份額，而2013年拉卡拉市場份額超過20 %。

沒有流量入口

為了爭奪用戶，支付寶和微信陸續推出補貼，拉卡拉在做什么？冷漠的看戲。完美上演了“行業老大打老二，老三死在沙灘上”。

當信用卡基礎套路松動時，拉卡拉最好的應對方式是與互聯網公司合作，獲取新的流量入口，并能堅持更長時間。

擁有支付牌照是拉卡拉最大的王牌。畢竟，很多互聯網公司在拼接金融版圖的時候，都繞不開支付牌照。

3/生存情況無法挽救

拉卡拉創始人孫陶然興致勃勃：“拉卡拉的業務都在中國，根在中國，發展也在中國，所以拉卡拉的業務在中國，一定會在中國上市。”未來，拉卡拉未來一定會進軍A股市場。”

不過，資本市場對拉卡拉的熱情并不高。

在A股市場上，直接或間接擁有支付牌照的企業有十余家，如蘇寧云商、中興通訊、用友、百聯等，是A股第一家第三方支付公司只是象征性的，沒有什么實際意義。

僅此而已，如果公司未來沒有想象空間，那是致命的。

C端二維碼支付徹底改變了POS支付的生活，支付寶和微信成為兩大英雄，不再在支付賽道上奔跑——支付寶和微信的博弈已經擴展到全球。

支付寶率先提出讓用戶無錢包環游世界的目標。支持支付的國家和地區超過40個，支持支付寶退稅的機場超過80個，歐洲數百家門店嘗試支付寶消費直接退稅。

游客只需在出發前將退稅單放入機場退稅箱即可。

2019年3月，支付寶與巴克萊銀行合作，未來將有11萬家英國門店接入支付寶。至此，支付寶完成了中國、美國、法國、俄羅斯、英國五個常任理事國的布局。

微信全球支付布局未拉下，支持GBP、HKD、USD、JPY、CAD、AUD、EUR、NZD韓元、外幣等九種外幣拉卡拉支付，外幣自動結算支持。掃描二維碼以人民幣支付。

2018年3月，騰訊公關總監張軍表示：“未來我們會發現海外越來越多的地方可以使用微信支付。”這也印證了微信的海外布局正在加速。

不再有機會轉發拉卡拉。

B端市場增速緩慢。龐大的小微商戶不需要智能POS機作為中介。各大中型客商公司都在為之奮斗。盡管拉卡拉擁有最大的市場份額，但它并非如此。獲得壟斷地位。

B端負責接受支付請求，然后與中國銀聯結算。傳統的POS機和智能POS機是載體，從技術上講，不可能形成“護城河”，更多是靠品牌和渠道，然后別人的優勢是脆弱的，很容易被取代。

未來的增長點在哪里？從招股書或行業現狀都找不到答案。