監(jiān)管趨嚴(yán)、罰款屢禁不止、牌照嚴(yán)控的支付行業(yè)，迎來一則提振行業(yè)信心的消息。

3月12日晚，籌劃已久的拉卡拉IPO進(jìn)程取得新進(jìn)展，拉卡拉POS機(jī)更新后的招股說明書在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露。

這份招股書也有助于市場(chǎng)各方了解非第三方支付巨頭的大中型玩家在移動(dòng)支付時(shí)代的自律——逐步結(jié)束四面八方開花的經(jīng)營策略，回歸本源。支付行業(yè)本身。

在民生支付中發(fā)家致富的拉卡拉

深耕市場(chǎng)14年的拉卡拉成立于2005年，專注于民生支付領(lǐng)域，如為個(gè)人用戶提供水、電、氣支付；

2011年，拉卡拉POS機(jī)成為央行首批頒發(fā)的27家《支付業(yè)務(wù)許可證》單位之一，獲得全國收單、網(wǎng)絡(luò)支付、電視支付、預(yù)付卡受理等業(yè)務(wù)牌照；

2014年以來，公司在不斷擴(kuò)大直營商戶規(guī)模的同時(shí)，利用商戶拓寬服務(wù)代理渠道，大量拓展小微商戶。 同時(shí)，借助互聯(lián)網(wǎng)金融的普及，拉卡拉相繼開發(fā)了mPOS、智能POS等創(chuàng)新收單產(chǎn)品，并開發(fā)了多款A(yù)PP作為個(gè)人在線支付平臺(tái)；

2015年下半年，嘗試發(fā)展個(gè)人信貸業(yè)務(wù)等第三方支付增值金融服務(wù)；

2016年下半年拉卡拉支付，為突出主業(yè)，專注于以企業(yè)收單為核心的第三方支付業(yè)務(wù)運(yùn)營，拉卡拉剝離增值金融業(yè)務(wù)。

這張圖拉卡拉目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)一目了然，記者就不必再贅述了：

值得注意的是，雷軍還參股了拉卡拉，持股比例為1.13%。

核心利潤來源是商家和個(gè)人

拉卡拉所處的第三方支付領(lǐng)域包括為商戶提供收單服務(wù)、個(gè)人支付服務(wù)、增值金融服務(wù)、積分購買服務(wù)等。

值得一提的是，從2015年下半年開始，拉卡拉開始嘗試發(fā)展小額貸款等增值金融服務(wù)。 在增值金融業(yè)務(wù)方面，拉卡拉通過自主研發(fā)的APP作為服務(wù)入口，為商戶提供經(jīng)營性貸款和為個(gè)人用戶提供消費(fèi)貸款，并按照約定的利率和貸款期限收取利息收入。

但經(jīng)過一年的努力，為集中發(fā)展第三方支付業(yè)務(wù)，2016年下半年，公司剝離增值金融業(yè)務(wù)。

根據(jù)招股書，拉卡拉的核心盈利模式仍然是通過為商家提供收單服務(wù)和為個(gè)人提供支付服務(wù)來收取服務(wù)費(fèi)。

截至2018年底，拉卡拉收單業(yè)務(wù)POS機(jī)及掃碼受理產(chǎn)品已覆蓋超過1900萬商戶，2018年收單業(yè)務(wù)交易額超過3.65萬億元； 個(gè)人支付業(yè)務(wù)已在全國371個(gè)城市的便利店落地，全市安裝拉卡拉自助支付終端近10萬臺(tái)。  2018年個(gè)人支付交易額超過2800億元。

收購業(yè)務(wù)一直是收入的支柱

拉卡拉POS機(jī)2018年?duì)I收56.8億元，凈利潤6.06億元。

將觀察期延長至2016~2018年，收單業(yè)務(wù)一直是拉卡拉營收的中流砥柱。 招股書顯示，公司2018年收單業(yè)務(wù)50.71億元，占比89.29%。 這一比例較 2016 年的 49.58% 大幅上升。

第二個(gè)收入貢獻(xiàn)是硬件銷售和服務(wù)，收入為4.82億元，占比8.29%，低于2016年的9.31。

最后是個(gè)人支付業(yè)務(wù)，收入1.08億元，占比1.9%，低于2016年的5.16%。

拉卡拉表示，收單業(yè)務(wù)的主要客戶為保險(xiǎn)、銀行、汽車、房地產(chǎn)交易等機(jī)構(gòu)。 這些機(jī)構(gòu)每天交易量大，刷卡次數(shù)多，因此對(duì)公司的收入貢獻(xiàn)很大。 個(gè)人支付業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)萎縮，是因?yàn)閭鹘y(tǒng)模式本身市場(chǎng)在萎縮，新興的收付業(yè)務(wù)和跨境支付業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。

現(xiàn)金流方面，2016-2018年，拉卡拉POS機(jī)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流入分別為2.24億元、5.54億元、6.22億元。 近兩年凈利潤率均保持在100%以上。 反映其盈利能力。